经济发展靠什么？当然是资金，当然是创新，但本质上还是资金，没有资金就无法为创新提供强大的后盾，这一点我们要好好研究美国的发展模式，众所周知的
是，这些年的科技创新大多是来自美国，其他国家都是在美国的基础上发扬光大的，那美国为何能保持创新呢？为何能在多次金融危机以后还能保持增长，当然有其独
到之处，其中金融的支持无疑是最为重要的，见笔者文章：中美金融战:第三季-反攻战(585)佩服：美国股市的密码！
问题来了，中国如何发展？1998年房改以后，中国其实主要就是依靠房地产发展了20多年，但到了2021年房地产这个引擎熄火了，以前玩的“土地引资+土地财政+土地
金融”三位一体的发展模式不行了，以前地方政府以较低的价格出让工业用地（土地引资），通过各种招商吸引制造企业建厂，有了产业就有了就业，就需要住房，然后
通过商住土地的拍卖，获取了大量的土地出让金（土地财政），很多地方的土地出让金占财政的收入很大的比例，同时可以利用土地进行抵押通过城投平台从银行贷款
（土地融资），将大量的资金进行城市基础设施建设，这个游戏玩了20多年，结果是房价越来越高，房地产公司的负债也越来越高，城投公司也积累的大量的债务，居民
为了一套房子掏空了6个钱包，大家看看这个游戏吧，都是用负债玩下来的，2021年以后，这个游戏泡沫破了，结果是居民，房地产公司，地方政府，三方都是负债方，
没有一个好过，显然是不可持续的！
2021年以后中国的房地产熄火了，其实和2008年以后美国的情况是一样的，美国是所谓的次贷危机，中国是房地产大幅度下降，道理一样，但为何美国能在2009年就把
经济搞了起来，并且从2009年到今天（2026年7月10日），美国的经济发展的很好呀！至少在发达国家中是非常好的呀！有人会说，美国的国债达到了39万亿美元，美国
的股市和楼市已经有很多泡沫了，是的，我们承认有泡沫，但正是美国的所谓泡沫，让其经济发展的非常好，据说50%的美国人都是通过各种途径直接或间接投资股市，
而股市的财富效应让美国企业有了大量的资金进行投资和创新，美国从2009年到2026年保持了17年的大牛市，这17年的大牛市，不但解决了2008年的次贷危机，
而且把全世界的资金通过各种方法吸引到了美国市场，让美国股市的总市值达到了75万亿美元的历史高位，当然我们承认这里面有巨大的泡沫，但是17年的经济增长奇
迹，让世界上的其他国家都是自叹不如呀，一个发达国家可以以如此速度增长，这本身就是个奇迹，就算明天美国股市崩盘，美国已经成功了，因为历史上还没有哪个
国家能保持17年的牛市！
回到我们的东大，我们要好好想一想，到底我们出了什么问题，其实问题很大，问题的根源就是我们的金融体系太不健全，一个恒大集团可以负债2万亿人民币，大部分
是银行的贷款，结果是给银行造成了巨大的损失，而美国不同，美国当初即便是2008年的次贷危机时，也是资本市场出了问题，银行的问题不大，说到底，通过银行的
间接融资走不下去了，唯一可行的方法是加大直接融资的比例，可惜我们唱了多少年了，迟迟不能达到目标，但从各方面的表现来看，2024年开始东大已经开始了，
新的运作模式了：即“股权引资+股权财政+股权金融”新的三位一体模式，说到底就是要通过依靠股权来完成对依靠土地融资转换，因为以前政府手里有唯一的土地，
但同时政府手里也有大量的优质股权，如果我们能运作好，那完全可以复制美国股市长期牛市未经济提供源源不断的资金，支持经济继续发展，那如何运作呢？
请看下图，上海沪指股市走势图：
从2024年3月开始，这场大戏已经开始了，我们看一下一个数据：2024年初中国大陆的股票总市值是：83.56万亿人民币，2024年底是93.95万亿人民币，总市值增加了
10.40万亿人民币（增长12.4%），2025年初的总市值93.61万亿人民币，2025年末是118.91万亿人民币，全年增加了25.03万亿人民币（增长26.7%），2024年2025年两年
共增加大约35.43万亿人民币，目前国有公司大约控制40%的总市值，这样就等于给国有公司提供了大约14.172万亿人民币（35.43万亿人民币X0.4）的抵押物，
如果按目前银行抵押率60%计算，至少国有企业可以从银行得到大约8.5万亿的新资金，那这些资金够不够呢？
资金理论上永远不够，关键是能把土地财政的缺口补上一些了！2021年是土地出让金最高的一年，达到了8.7051万亿，而2024年的土地出让金收入是4.8699万亿元，2025年
是4.1518万亿，这两年与2021年的差额大约是8.3885万亿，大家看通过股市的上涨就可以把这个缺口补上了，8.5万亿正好补上8.3万亿的缺口，当然不是这样简单，
因为房地产除了土地出金，还有税收和就业等其他产业，但至少可以通过股市的上涨让土地出让金这个缺口补上了！这就是股市的财富效应！
据测算，2008年末，美国股市的总市值是11.42万亿美元，到了2025年末，美国股市的总市值达到了68.94万亿美元，时间跨度2025-2008=17年，年增长率为11.16%，
年均股市市值增长大约为3.38万亿美元/年，看看！只要每年大约增加11.16%，就可以保证经济增长了，这个密码，我们的高层难道看不到吗？看到了！并且正在努
力运作呢！发展经济无论用什么手段，只要达到了目的就可以了，美国股市每年增加了3.38万亿美元的“虚拟财富”，就可以让美国的公司有足够的资金进行研发，
让美国的星巴克开遍全世界，你以为没有股市的资金，它如何能开出如此多的咖啡店呀！这就是股市的密码，我们真的看不懂吗？1年看不懂，17年还看不懂，至少日本人
是看懂了！看看日本股市的走势吧！
好了，2026年预测的土地出让金大约与2025年持平，主要依靠国有控股的房地产企业购买的，那就是说2026年的资金缺口也是大约4.5万亿人民币，如果我们倒算，至少
需要新增加大约7.5万亿的国有股票市值，也就是大约增加总市值18.9万亿人民币（7.5万亿/0.4），而目前的股票市值和年初没有什么变化，2026年6月底的总市值为
118.95万亿人民币（沪市（主板=科创板）：69.10万亿，深市（主板+创业板）：49.00万亿，北交所：0.85万亿）所以理论上到年底的股票总市值应该118.91+18.9=137.81
万亿人民币左右，当然可以不是一年时间，市值管理是长期的任务，通过股权来为企业提供资金是必须的了，国有企业和地方政府也有了资金了，如果我们也可以通过
这种运作维持17年的牛市，那我们的经济发展就要好很多呀！这是大胆的预测，我们可以小心求证一下。
美国政府可没有土地出让金的渠道，美国人玩的是房产税，所以，未来我还有后续工具呀！好好研究美国的经济运作吧，我们的运作水平真是有很大的差距呀！经济的发展
不是理论正确与否，关键看效果，我们的优势在于有美国的经验可以好好借鉴，美国人能做到，我们为何不能，没有条件就创造条件，人家可以做到，我们做不到吗？
附录：三资三化（目前国资改革的试点方案）
目前国家在湖南和湖北在试点， 三资是指：（1）国有资源（土地，矿产，山林，水利，能源，公共空间，特许经营，公共数据等）（2）国有资产（国其，机关单位的厂房
，园区，办公楼，股权，债权，收费权益等实物和权益资产（3）国有资金（财政存量资金，专项资金，国企自由资金，各类扶持资金） 这三种资产进行利用。
三化：1。资源资产化。2。资产证券化。3。资金杠杆化。充分调动一切资源筹集发展资金，这是目前唯一可行的道路了！
