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好的制度坏人能变好人！坏的制度好人能变坏人！

探索之声(DISCOVERY VOICE)

2016-10-19    中美金融战:第二季- 防御战 (56) 债转股：只能逆风飞扬了！

     2016年10月17日，可以记入史册了，因为这一天早晨中国神舟11号飞船成功发射，第一只债转股“锡业股份”开盘就涨停，很明显中国政府对其的支持是空前的，

一切都预示中国的红色星期一来了，但是下午风云突变，中国上海B股市场突然暴跌，什么原因？我们不想说什么阴谋论，但是有一点是无法否认的，就是有资金从

上海B股市场突然撤出！虽然上海B股17日的成交量只有11亿人民币，但是由于本来其成交量就少，所以很少的成交量就可以把股指打下来！关键是中国正在进行一

场大戏：债转股改革是非常重要的！关系到未来10年中国经济的发展！所以让我们分析一下：

1.2016年的债转股和1999年的债转股有何不同：

1999年中国搞过一次债转股,通过四个资产管理公司来解决坏帐问题,非常成功!但是2016年的情况不同了!

（1）中国经济体量不同了：中国GDP按PPP计算在2014年就已经世界第一，按名义汇率是世界第二，无论是第一还是第二，中国是大经济体了，1999年美国根本没有

重视中国，目前不同了，美国必须重视中国了！中国的许多经济指标都是世界第一了！

（2）世界经济环境不同了：1999年世界经济还好！尤其是发达国家的经济处于上升期，而亚洲也处于1997年危机后的恢复期，而目前世界经济不好！同时美国在联合

所以能联合的国家围堵中国。中国一定要认清形势！

（3）中国未来发展空间不同：1999年中国的房地产和汽车产业没有发展起来，而2016年中国在这两方面都是处于相对饱和了！

（4）中国资本市场的规模不一样：1999年中国的资本市场规模还小，现在中国资本市场已经是世界第二大市场了，与美国的差距还很大，但是发展空间也很大！

2.“债转股”关系到中国未来10年的发展：西方资本知道如果中国债转股成功那中国就成功了，成功的关键是资本市场的机制能否合理利用！所以西方资本一定会

    攻击三个主要的市场：（1）A股市场：目前国家吸取了2015年的教训，控制的比较好！让西方资本不好攻击！2016年已经能证明高层的控制力.

                                               （2）H 股市场：H股市场的国际性较强，韧性较好，即使受攻击对A股市场的影响也较小。

                                              （3）B股市场：B股市场是个软肋，市场小流动性差，国家没有维稳基金在B股市场，同时B股市场对A股的影响较直接！这

                                                      次就是非常好的证明。非常容易用较少的资金可以打击B股市场.

3.债转股成功的关键是管控技巧：

（1）预期引导非常重要：第一单债转股“锡业股份”的开盘涨停是非常好的引导，只要坚持下去就可以形成好的预期,就可以达到目的。

（2）防止“西方资本”的冲击：我们不是阴谋论者，但是这个世界的博弈是非常明显的，你没有实力，人家就冲击你！无论是军事还是金融，只要你有了漏洞那就

非常危险，B股市场是个非常小的市场，但是有些事情就是从小事件产生的，所以，国家队的维稳资金要全方位的防守，不可以放过任何漏洞的。

（3）市场只相信实力（资本）：对于中国股市的攻击，无论是网络攻击还是做空攻击，我们必须在各个方面有能力防守甚至有能力反击，如果对方对我们进行网路

攻击，我们要有能力防守，同时要有能力反攻击！人家要做空中国股市，我们要有能力防守好！同时向他们的股市进行反攻击！当然这个反攻击不是现在！而是未来，

笔者已经强调了2016年2017年是中国的金融的防御年。我们还没有能力攻击人家,要承认这一点.

4.努力实现“共赢”的局面：

   做生意要讲互惠互利，中国的债转股方案也要形成国家，公司（股东），投资者（个人）多方的共赢局面，否则是无法成功的，2003年中国银行业的股改成功就是

通过引进海外战略投资者，让大家共同成为利益相关方，中国银行业的改革就非常顺利，在海外的上市也非常顺利！最后海外投资者得到了利润，我们得到的更大，

大家看看中国的银行已经是世界级银行了！至少我们是世界5大银行！不要老想让外资得到了利润，要懂得多赢！这次的债转股也要有这个思路！

5.舆论要加强宣传：

   一个事情要想成功舆论非常重要，这一点中国要好好学习美国，美国利用所有的舆论可以把伊拉克说成了魔鬼，也可以利用舆论把美国一团糟的经济说成复苏了！

两年用所有的舆论大喊加息，结果是资金回到了美国，而美国根本没有加息！这个技巧是够“腹黑”的了吧！中国人不好好学学一下吗？为什么我们政府的想法无法

落实，政府想做的往往做不到，不想做的一片混乱！关键是我们的预期管理出了问题!

总之，笔者还是相信中国的高层还是有智慧的，中国政府有力领导最后还是可以达到目的的，当初股权分置改革大家都认为是无法完成的难题，最后不还是解决了吗？

大家只要有信心就可以了，这次“债转股”也会成功的！



作者:大卫

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