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探索之声(DISCOVERY VOICE)
| 2017-07-24 中美金融战:第二季- 防御战 (108)
中国加大直接融资是亡羊补牢！ 中国金融领域发展由于各种原因始终是直接融资不足，结果是银行占主导地位的结果是把银行的问题积累的越来越严重，到了无法腾挪的地步了！大量的资金 被占用，最近的中央经济工作会议已经明确了，要加大直接融资，提高直接融资的比例，其实我们强调了许多年，可惜没有成功的执行好！现在从高层到执行层又一次 强调了，希望这次能成功，亡羊补牢也是可以的！不要让羊再跑出去了！ 其实加快加大直接融资的好处是非常多的！同时我们要明确几点： 1.IPO的数量与股市的涨跌没有直接关系：我们以前股市不好了，就开始暂停ＩＰＯ，实践证明是没有必然联系的，更何况每周１０家IPO，也就融资大约40亿到50亿 不等，对于每天的成交量达到5000亿的中国股市是非常小的量了，没有什么影响！所以不应该从IPO方面找原因，而应在股市本身找原因，为何中国的股市和美国的股 市有如此之大差距，我们的问题到底在哪里？按道理中国政府的执行力应该比美国要强大！ 2.中国上市公司的数量不是多，而是远远不够！（1）对比美国股市的总市值已达到GDP的160%。（2）大部分国家都达到100%GDP (3)而中国目前的股市大约为70%的GDP. 所以我们必须加快提高直接融资的比例了，没有好的经济结构是无法进行国际的竞争的。如果我们想象一下，我们的股市如果达到了160%的GDP ，那融资结构就合理了。 3.企业去杠杆也需要股市：目前我们讲企业去杠杆，因为中国企业负债率非常高，所以要给企业直接融资好让企业去杠杆，其实目前企业也只有这个方法来解决高 杠杆的问题，大家都不要不承认！没有其他的方法，什么混合制改革，什么PPP，各种说法的根本就是要通过股市来做大蛋糕才能成功，否则就无法解决问题的根本。 4.中国股市的问题是制度问题：中国股市发展27年了，可是问题还是很多！有人认为中国股市没有前途了，笔者不这样认为，美国股市发展了100多年，美国股市 没有问题吗？中国股市就是有问题也必须发展，因为还没有其他办法来最有效的支持经济的发展，中国不要搞什么中国的特色了，对于中国特色笔者不敢认同，因为 中国的特色事实证明最后还是没有特色，只不过走了弯路！所以我们真的要好好研究美国股市的运作方法。加强投资者的保护，依法管理股市，而不能用人治来管理 股市，其实只要我们下决心是一定能解决的！天下没有解决不了的问题，就看你到底想不想解决了！这才是关键！ 5.只有稳定向上的股市才能解决直接融资的问题：如果想增加直接融资就必须保持股市的稳定，这一点也没有必要怀疑，并且事实证明美国股市的8年牛市为美国解决 了许多的问题，不但解决了美国经济的复苏，而且解决了就业，解决了银行的危机！ 所以我们说，加大直接融资虽然是亡羊补牢的行为，但是也比没有重视的好！我们现在开始做也是可以的！后来居上也是可能的！只要我们没有犯大的路线错误，慢 一点就慢一点，方向正确最为重要！塞翁失马焉知祸福？笔者对于中国的资本市场还是充满信心的！ 作者:大卫 |
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