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探索之声(DISCOVERY VOICE)
| 2017-11-06 中美金融战:第二季- 防御战 (134) 中国最终也会学会美国股市的运作方法！ 榜样的力量是无穷的！1978年中国开始了改革开放，开始是一头雾水，对于外面的世界我们是一无所知，我们既没有资金也没有技术，如何办？不会就学呀！ 中国开始了学习之旅，本质上我们学习了新加坡，香港，日本，韩国的发展模式和经验，当然我们从不同的地方学到了不同的方法：比如：我们从新加坡学了城市的 管理方法，从香港学到了土地财政，从韩国和日本学到了国家资本主义出口导向的模式，学习的结果是有人去欧洲旅游认为人家的城市就是中国的二线城市，中国 一线城市的房价也超过了香港，在贸易领域我们做到了世界第一了，这说明我们学习的不错，甚至超过了老师，这都是学习的结果，到今天我们从缺乏资金和技术到 了资金相对充裕而只缺少高端技术的局面，如果中国掌握了高端的技术，中国的追赶进程就完成了，现在中国开始了新的征程，这新征程就是如何让中国的产品从中低 端到中高端的转变，上升到中高端有两个方法：（1）引进技术（2）技术创新。 目前国外发达国家对于中国进行高端技术的封锁，所以我们只有技术创新一条路了，技术创新的领先者无疑是美国，美国就是我们学习的榜样，而技术创新需要什么 样的金融体系是关键所在，根据笔者研究发现如下特点： 1.创新资金只能来自股权融资，不能来自债权融资。创新企业往往没有多少资产，所以没有东西抵押也就没有债权融资的途径。只能来自风险投资和其他私人天使资金。 2.商业银行主导的金融体系不适合创新。商业银行是有风险控制的，而创新是风险非常大，而且风险是无法量化的，所以商业银行不可能支持创新的。 3.国有银行不可能服务于创新。道理是一样的，国有银行的管理和风控更加严格，更是无法支持创新的。 4.对私人投资的管制也不利于创新。要创新就要突破目前的一些规定，所以要给私人投资松绑，不要限制太多。没有哪个创新是管制下成功的。 5.政府投资公司不太适合领导创新。政府的资金往往是利用率最低的，所以政府的资金不利于支持创新，更何况政府的资金本质上是无人负责的。容易产生腐败和 寻租行为。事实已经证明政府的参与创新没有什么效率。创新企业都不是政府发现的。政府的官员更是不懂什么创新了！ 我们知道了这些基本情况，就知道了什么样的金融体系最利于创新，美国通过股市运作来支持创新是最为合理的方法，中国人不傻，我们会学习！我们会观察和分析， 如果说2000年时我们搞创新还有点早，那今天是时候了！中国完全可以学习美国用股市鼓励支持创新的方法！只要中国能达到美国的股市运作水平，中国的经济就会 会变样了，我们已经看到了变化，2017年一来我们的股市开始了常态化的发行，股市也走了慢牛，美国2008年金融危机以来，尤其是2009年2月美国利用多轮的QE，成 功的保持了美国股市8年的牛市，无疑对于美国经济的发展起到了决定的作用，美国股市的总市值从10万亿美元达到了28万亿美元，这对于美国是巨大的支持，尤其是美 国高科技企业的崛起对于中国是最好的榜样，美国能做到中国也可以做到！我们至少可以做到以下几点： 1.提高直接融资的比例：美国的直接融资比例是80%，日本是60%，而中国只有10%，这是多大的空间呀！我们有多大的后发优势呀！ 2.创新企业受到明确重视：美国高科技企业的成功是股市的功劳，中国完全可以学习美国大力支持高科技企业上市。目前的力度还不大和也不明确。只要松绑和支持就 会出现新的投资潮！中国出现投资高科技企业的高潮是非常重要的！目前中国的资金有许多而不知道往哪里投资！ 3.股票市值的管理更加成熟：美国上市公司每家都进行市值的管理，中国也开始了这个进程。中国人马上会学会的！好的额市值管理是对公司最大的支持。 4.市场中的国家队会更加强大和成熟：2015年的股灾让中国人明白了，市场中实力才是最为重要的，尤其是和国际资本大鳄的金融战，不是以前我们的政策变化 就可以控制了的局面，还要有实力才行，金融战是真刀真枪的博弈，现在我们的金融国家队越来越强大了。目前对股市的调控就非常好！ 5.中国金融体系中的短板最后会完全补上。中国金融的短板是人民币的国际化和资本市场的全面开放，这一定会实现的。 笔者坚信，中国不用太长的时间就会学会美国的股市运作方法，下一个世界金融中心会是中国，当然我们还需要时间，但是我们有决心和恒心达到我们的理想目标。 作者:大卫 |
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