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探索之声(DISCOVERY VOICE)
| 2019-07-12 中美金融战:第三季-相持战(262) 中国股市何时”牛“起来？ 上一篇文章，笔者“预测”了美国股市能牛多久？这是一个非常难答的问题，因为许多事情的变化都可能打破所谓的预测，这一次笔者 要“预测”一下中国股市，中国股市何时能“牛”起来？因为这与我们的关系更大，毕竟我们是生活在中国，其他的市场对于我们只是间接 的影响。 首先，我们必须明确一点，中国股市目前是处于价值低估的状态。因为我们无论是从历史上和自己纵向比，还横向和世界主要国家 （美国）比，中国股市的估值是偏低的，因为只有承认中国股市处于低位才有上升的空间，否则也就没有什么走“牛”的问题了，笔者 认为中国股市是处于低位的。 其次，那中国股市何时能走“牛”呢？笔者认为有以下几种情况应该走“牛”的： 第一种情况：中国国内经济出现不好的情况。无论是房市还是股市，大家知道这些市场发展只要是为了经济的发展，为了经济的发展 有时要发展房地产，有时要发展股市，目前中国的房市处于高位，大量资金被“锁”在房市里了，目前世界上两个最大的泡沫就是美国的股 市和中国的房市，美国股市我们已经谈过了，而中国的房市资金到底有多少，目前的各种数据非常的混乱，笔者认为中国的房地产比较 复杂，但是我们可以把中国的房地产分为两类：第一类：城镇房地产。第二类：农村房地产。因为城镇的房地产是可以流通的，如果按 人均36平方（中国住房发展报告2018-2019）。2018年全国商品住宅的均价为8544元/平米,如果我们把城镇的人口定为8亿人(有消息说8.3 亿），我们可以简单的计算出中国城镇的住房总价值大约为246万亿人民币（大约36万亿美元）。而农村的房地产因为无法流通，所以无 法取得真正的价格，我们按人均45平方米计算，均价为2000元/平米（估算），农村人口大约有6亿，则农村的房地产有大约54万亿人 民币，但是这没有什么意义，因为无法真正的流通，反而农村的住房都是打工者从城市挣钱回农村盖的，都是沉淀资金！但如果中国 的房地产下跌了，资金就要寻找出口，比如城镇的房地产，目前公认的空置率大约为20%，这样占用的资金大约为50万亿人民币，这些 资金如果出来那股市就是唯一可以承接的资金池，因为任何国家的资金池不是股市就是房市，但目前高层明显是不希望房市涨，但也不 希望房市跌，如果房地产调整了，那股市的牛市就来了。但是目前不明确！最新的房地产半年报发现房地产活的还很好，有些城市还出 现了抢房的情节，如果不是调控可能还会疯狂。 第二种情况：中美贸易战全面爆发。笔者预测中美贸易战的全面爆发可能在2020年11月3日以后，当然如果特朗普无法当选那就不一样 了，因为民主党上台可能会缓和一些，如果特朗普当选会全面开始贸易战，那样中国的经济不会好，有可能启动股市来为经济提供动力， 但因为贸易战中国的外部环境不会太好，这个“牛”市就不太会成功，只能起到缓解的作用。 第三种情况：配合国内改革的“改革牛”。目前中国国内有两大任务：一是国企改革（国企混改）。二是科技创新（科创板）。科创板 目前确定是7月22日开始运作了。目前来看对于股市就是中性的了，因为毕竟需要很多资金，科创板只要解决增量的问题，而国企改革 目前推动的非常慢，国企混改是解决存量的问题，我们的大量存量资金需要搞活，为了成功不排除利用股市来为国企改革加一把力，如果 在2019年11月的APEC左右，中美达成贸易协定，这个可能性非常大！那我们就有1年的牛市时间，按照以往的经验，1年的时间对于中国 股市走牛是够了，2019年走慢牛，2020年走快牛是可能的。通过2020年的牛市来解决国企改革的主要问题，为2021年以后的更加激烈的中 美博弈做好准备。目前这种情况的可能性非常大，超过60%。 第四种情况：美国发生金融危机引起全球的金融动荡。这种可能性笔者已经分析过了，美国全面进攻按特朗普的想法是2020年11月 以后，所以如果美国出现金融危机，美国为了转移危机开始全面的贸易战，到时候中国可能要启动股市对冲，但是笔者认为那时就非 常难。因为世界的金融形势不好，不太可能有真正的牛市。 总之，中国股市要想“牛”起来，一要看高层的决定，二要天时，地利，人和各个方面都要具备的情况下，所以综合各种情况，2020 年初开始的可能性非常大，因为目前中国经济的最大外部风险是中美贸易战，如果在2019年11月能达成协议，中国就有了这个时间窗口 期，因为特朗普主要的精力去选举了，目前据说特朗普的民调不高，特朗普如果没有连任那就没有办法伟大了，中国可以抓紧时间 解决我们的问题，这时候走牛没有什么问题，如果错过了这个时间点，那就不可能有好的时机了，2020年11月以后无论谁当美国总统， 外部环境应该会变差的，外部环境变坏对于中国肯定不利，到时候就是想走“牛”也不太可能了。所以，笔者多次强调的是中国的机遇必 须抓住，如果我们应对错误那就会非常的被动！相信高层会做明智的决定的！大家要有信心！
作者：大卫 |
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