2013-01-09 "B股转H股"与"重启B股IPO"并不矛盾
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目前市场上大家对"B股转H股"是热议的,主要观点是B股市场已经没有必要存在了,可以用B股转H股解决一部分,大约可以解决30-40家,剩下的50家,可以用回购注销 |
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| B股再发A股,或者是直接回购B股,总之是要解决B股市场,不需要B股市场了,笔者还是不同意这个短视的方法,道理如下: |
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1.关闭B股市场的问题不是主要矛盾:目前中国的主要问题不是只有1000亿人民币市值的B股的去留问题,这样小的市场很容易解决,关键是资本市场要为中国未来20年 |
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的发展服务的问题,如果我们不把眼光放的远一点,那我们就还会重复我们过去犯的错误,不按国际惯例,搞中国特色是要走弯路的.那中国的主要问题是什么呢? |
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主要问题是上市公司太少,尤其是高科技的上市公司太少,中国目前的股市规模应该达到GDP的水平,2011年中国的GDP大约为47万亿人民币.但是中国目前只有23..1万亿 |
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其中:上海市场:15.9万亿,深圳市场:7.2万亿(截止:2013年1月8号),那中国是股价底吗?不是,是股票的数量太少,美国有上万家上市公司,中国也应该有上万家上市公司, |
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| 首先我们的数量上要达到美国的水平,没有量变是不会有质量变化的.所以,笔者认为应该利用两个B
股市场加快高科技企业的上市,当然要严格的审查,有希望的高科技企业 |
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尤其对于我国未来发展有利的高科技企业要大力支持,造成中国的B股市场是高科技企业的摇篮的作用,坚持10年一定有效果.把B股市场建成高科技板. |
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2.把合格的B股转到H股是可以的:因为香港市场是国际化的,其国际影响力较大,所以,可以提高企业的国际影响力.但是不等于就不发展B股市场了,原因如下: |
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| (1)H股不可以代替B股市场:依靠香港H股太容易受国际的影响,国际资本可以非常容易冲击香港.看看香港在1997年的表现就知道了. |
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(2)H股市场不适合高科技企业:香港主要是金融和地产,中国未来20年主要矛盾是高科技,香港创业板的失败就是例子.所以,中国一定要依靠内地的市场,耐心支持我们 |
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的高科技企业,目前的创业板不明确,同时没有国际化,所以,利用B股市场搞成国际化的高科技板是非常理想的.君不见:2011年在美国上市的中国企业要少于退市的中国企业 |
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,我们不可能依靠美国和香港,必须在内地搞个高科技板,笔者认为中国苦苦寻找的未来20年的顶层设计的关键就是如何利用资本市场复制1990-2000美国的高科技 |
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浪潮,如果我们能成功在中国打造高科技板,中国的经济一定会不同,当然要防止出现大的起伏,要稳步发展,每年在B股市场IPO200家,10年就是2000家,一定会出现好的企业 |
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| ,即使没有出好的企业,对于中国的经济大局也影响不大,关键是我们在全世界有了影响力,资本市场的影响力也是非常重要的,目前,中国的资本市场在国际上没有影响力, |
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| 与中国经济第二的地位太不相称了. |
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(3)通过B股改革实现资本的最大化:看看美国自2008年金融危机后的表现吧,全世界的经济都不如美国,尤其是发达国家的资金全被美国吸收了,中国只能有防守的能力, |
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原因就是我们不敢和国际接轨,我们必须改变,通过资本市场的改革,打破中国未来面临的资源和技术的两大瓶颈,如果我们关了B股市场我们就失去了两个平台,以后再 |
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找就不容易了,未来中国资本市场的开放还没有经验,所以,利用B股市场按国际惯例进行改革是我们的一步好棋,成功了就为2020年以后的全面开放积累了经验,失败了 |
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| 对A股市场影响不大,我们可以进退自如.所以,重启B股IPO是目前的妙棋.千万要放长远的观点进行股市改革! |
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作者:大卫
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