2013-03-27 对比1929大萧条与2008年金融危机
经济危机是资本主义社会经济周期中不可避免的，1929年经济危机和2008年经济是距离我们最近的两次波及世界性的经济危机，我从爆发原因、产生的影响两次经济危
机进行比较。
1、原因
第一次世界大战结束后不久，上世纪20年代美国出现经济繁荣。此时，整个美国社会的价值观发生巨大变化，发财致富成了人们最大梦想，投机活动备受青睐，尽管这一
繁荣造就了资本主义发展的黄金时期，但繁荣本身却潜伏着危机。农业一直都没有从战后萧条中完全恢复过来，农民始终贫困，社会财富越来越集中于少数人手中，贫富
极度不均。全美三分之一的国民收入被5％的最富有者占有；60％的家庭年收入为仅够温饱的2000美元水平；还有21％的家庭年收入不足1000美元。
由于大部分财富集
中在极少数人手中，社会购买力明显不足，引发了生产过剩和资本过剩；由于人们普遍对投机致富期望很大，大量资金被投向能获得更高回报的证券投资领域，而不是投
入到再生产过程。 大量资金涌入金融市场，对金融市场的过度相信，而现实中的购买力不足和生产过剩，最终导致了1929年那场波及全世界的经济萧条。
1929金融危
机的另一个原因, 过高的杠杆, 金融机构经营变得不谨慎,现在与1929年大萧条一样。 2008年经济危机爆发的主要原因是由于美国信贷门槛在中介之后过低。
2、影响
1929年的经济危机是实体经济发生衰退后,才爆发金融危机，这次金融危机首先是金融危机,实体经济未受很大影响.1929年初，狂热的美国股市如脱缰野马一路狂奔。
10月24日，纽约证券市场突然崩盘。此后一周之内，美国人在证券交易所失去的财富高达100亿美元。到11月中旬，纽约证券交易所股票价格下降40％以上，证券持有
人的损失高达260亿美元，许多普通美国人辛劳一生的血汗钱化为乌有。
1929年~1933年间，通用汽车公司的股票从73美元跌到8美元，有9000家银行倒闭，至少13万家企业关门。工业总产量和国民收入暴跌了将近一半，商品批发价格下跌
了近三分之一，商品贸易下降了三分之二以上；占全国劳工总数四分之一的人口失业。 美国大萧条造成了世界性的经济影响，使德国、英国和其他工业化国家数以百万
计的劳工失业。由于经济大萧条，美国金融公司不得不收回在国外的短期贷款，影响所及，1931年5月，维也纳最大银行、奥地利信贷银行宣布它已无清偿能力，从而
在欧洲大陆引起恐慌。7月，德国所有银行都被命令停业；柏林证券交易所关闭了两个月。9月，英国放弃了金本位制。在大萧条的影响下，到了1932年，世界贸易总值
减少了一半以上，下降幅度惊人。
2008年经济危机的影响主要是针对金融领域，对实体经济产生的影响不大，由于美国的社会保障体系相对于1929年有了很大的完善，经融危机对人们的温饱温饱问题还
是不会构成威胁，在世界范围内的波及程度也没有1929年的范围那么大，影响程度也没那么深。
这次金融危机首先是金融危机,实体经济未受很大影响.而1929年是实体经济发生衰退后,才爆发危机.
1929年金融危机重要原因是金本位制度弱点,不完善的制度和各国之间不合作下(一战之中各国之间怨恨和统治阶级更换造成治国能力下降使各国很难合作),金本位
国家发生通货紧缩.
1929年危机发生在金本位国家,而银本位国家,例如中国未受很大影响.这次危机是美元作为主导国际货币,没有防波堤,因此危机会蔓延到全世界,如果应对不好,是更大
灾难.这次金融危机不同在于,没有货币造成通货紧缩,而是信贷紧缩.
1929年大危机,世界各国没有联合对抗金融危机,没有国家出来领导,30年代英国和美国还发生了金融战争,罗斯福政府计划形成银本位集团.这次危机,为了使救助方
案获得通过, 保尔森甚至向众议院议长下跪! 但是,方案通过后,市场反应很消极. 因为市场发现,
因为政治上原因,各国对金融危机处理仍然会矛盾重重.欧洲内部达成
一致更困难.美国的救助计划起了领导作用,如果成功,其他国家会跟随,所以关键看美国.现在国各央行联合降息,以避免热钱不正常流动,注入了流动性.
30年代英国和美国金融战争之中,中国白银大量外流,中国在英国帮助下发行法币,为中国未来恶性通货膨胀埋下伏笔.在抗战中,英国在金融上能支持中国,在日战区
维持了法币,美国对中国援助不是很够.中国金融抗日战争,也以此为背景.如果,中国能继续维持银本位制,国民党在抗战结束后,可能不能靠通货膨胀发动内战.
两次危机也有相同之处.
1929年大萧条, 按照伯克南分析, 主要原因是金融系统陷入混乱,信贷紧缩打击实体经济,使得危机持续.
现在,世界金融系统已经陷入困境,陷入了信用紧缩,
美国信贷市场已经冻结.影响到实体经济, 维持了很长时间后,美国股市终于不支.
1929金融危机的另一个原因, 过高的杠杆, 金融机构经营变得不谨慎,现在与1929年大萧条一样.
因此与1929年危机一样,首先要使金融系统恢复正常,通过购买不良资产恢复流动性,但是金融系统恢复正常还要一段时间,因为金融系统情况很复杂,资本金和坏帐
数额庞大.美国商业银行资产估计有一半问题资产,
按照资本充足11.3%(2006年),资产中5.65%是问题资产(比如抵押債劵,还有雷曼之类的债劵).按照美国政府7000亿
美元购买30000亿美元问题资产,将减值3/4左右,这样商业银行资本充足率不足8%.投资银行杠杆比例很高是商业银行一倍,20倍，对冲基金杠杆比例达40倍.随着把这些
金融机构纳入商业银行系统管理，为达到资本充足率，急需弥补资本金。为弥补资本金不足,美国政府要吸引大量私人投资者,来弥补银行资本金损失.各金融机构还有
巨大坏帐损失, 侵蚀资本金,也需要补充.据专家估计美国金融部门可能必须减少5万亿美元到8万亿美元债务，来降低杠杆率。美国的不良资产也差不多有几万亿美元这
已经使得资金大量流向美国.要让金融系统很快恢复正常不可行,为了应急,美联储已经直接购买企业商业票据.
这次金融危机,是在住房市场和债劵及其衍生工具市场,因此关键看住房市场能否恢复. 股市市场长时期不倒,与住房市场和信贷市场资金流入股票市场有关.
美元上涨, 与美元大量流回美国有关.
而金融危机一个原因,热钱突然流出,像东南亚金融危机一样,日本资金大量流出泰国.现在,东亚国家美元大量流出,汇率下
调.
这次危机对中国影响.
美国家庭消费靠信贷, 这次信贷市场受损,消费大受打击.对中国产品直接打击不会很严重,但是生产高档品的国家,因为出口减少,
经济下滑,还是会影响中国出口.中国
靠出口导向取得经济增长战略会大打折扣,今后要转向内需市场,完善社会保障和教育.
如果美国救助计划真有实效,中国会购买美国大笔国债.
东亚一体化进程会加速,东亚国家将建立共同货币基金和债劵市场,在东南亚经济危机中美国阻止了这一进程.
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