防止IPO炒新应在三方面下功夫-大卫专题-爱凯恩咨询：探索之声-爱凯恩咨询.htm

好的制度坏人能变好人！坏的制度好人能变坏人！

探索之声(DISCOVERY VOICE)

2014-03-06 防止IPO炒新应在三方面下功夫

目前出现的新股被爆炒的原因，无非是为了利益，希望在目前资金不足的情况下，通过炒新股获利，一个是在二级市场获利，另一方面通过其他方法获利！

那我们如何解决这个问题，如果要解决是非常简单的，只要我们没有了私心，让市场做主，本着公平的原则就可以解决，笔者认为在三个方面综合治理就可以解

决了：

1.通过增加和减少ＩＰＯ的数量来调节供应量：

　　(1).IPO的价格：未来IPO的价格应该是IPO公司所在行业的平均价格，证监会每月公布各个行业的平均股票价格（以及平均市赢率），新IPO不可以超过

平均值的30%。（比如：平均股价为5元，则IPO最高为6.5元）这一点就避免了高价发行，那些中介投行就不能高价发行了！

(2).如何调节IPO上市后的价格：由于IPO价格已经确定，原则上，IPO上市后的第一天价格我们是不管的，让市场来确定，但是我们必须用未来IPO的数量来

调解：方法如下：总的原则是用市场的手段，用加快减少IPO的数量来调节IPO后的二级市场价格：
　
基础数量：比如第一次IPO为5只股票，价格按(1)规定。（用B表示）
　
第二批数量：X2=B+B1+B2+B3+B4+B5
　
注:

B1是上市第一天涨幅超过30%-60%的股票数量。
B2是上市第一天涨幅超过60%-100%的股票数量。
B3是上市第一天涨幅超过100%-150%的股票数量
B4是上市第一天涨幅超过150%-200%的股票数量
B5是上市第一天涨幅超过200%的股票数量

请注意要重复计算超过标准的股票数量，用数量来平衡股票上市后的爆炒，不可以用其他的方法，如果市场能承受就向市场供应足够的IPO，比如第一批5只股票上市
　
后的表现为IPO1（+30%）IPO2（+40%）IPO3（+60%）IPO4（+80%）IPO5（120%），我们可以算出B1=5.B2=3.B3=1.B4=0.B5=0 :X2=5+3+1=8，也就是说第二批IPO要8

只股票。

　
第三批股票数量：X3=X2+B1+B2+B3+B4+B5。

以次类推就可以得到未来每批股票IPO的数量，让数量来调解市场的价格，至于以后股票的价格就不管了！
　

当然有时市场不好，有的股票低于IPO价格，我们可以按有多少股票低于IPO价格，下次就可以减少多少IPO的数量，比如按上面的例子，第二次IPO应该

　
为10只，但是上市后发现有一只低于发行价格，第三次就可以减少一只，即X3要减掉低于IPO价格的数量！

　
注意：这个方法不可以公开，只是内部的方法，就象人民币汇率的蓝子不公开一样！

2.网上和网下配售比例要调节：目前，除去每次ＩＰＯ的数量小，容易被主力炒作外，主力机构在网下有大量的配售，所以要合理地调节这个比例！如何调节！

　笔者建议要和新股的上市涨幅高低来挂钩来调节：原则是５０％对５０％的比例网上网下调节：

　如果比如第一批上市有５只股票：其中有一只第一天涨幅高于３０％。除了要按上面第一条增加数量外，还要在下一次发行的所有股票中的网下比例减少５％，

变成网下４５％比网上５５％。如果有两只超过３０％，就减少１０％的网下比例，以次类推，如果有１０只股票都超过了３０％，那下一次就不能网下配售的，道

理非常简单，如果没有了网下配售，只要提供足够的股票，就不会有爆炒得情况！这个方法也不可以公开，每一次由证监会公布网上网下的比例，这样一来就避免了

主力在其中的爆炒后出货的请况！当然如果出现了股票不超过30%了,就不用调节比例了,反之如果低于了发行价,如果有一支低于发行价,就把网下的比例提高5%,

当然也要减少IPO的数量.总之用第一,第二两个方法可以调节IPO的数量和网下网上的比例,使IPO上市后是合理的价格.不会出现爆炒得现象!

但是,即使如此,可能还是有的股票被主力悄悄的吸纳,结果就一直涨,最后成为了庄股,如果是有业绩的股票上涨时没有问题的,但是,有的股票没有业绩就是典型的

庄股,那我们如何办呢?用第三个方法!

３．对于庄股要综合治理：

　　有一种情况，即使我们采用了上面的方法，也会出现就是有股票被爆炒，结果就是主力在短时间内收集了大量的筹码，成为了庄股，这时我们就要综合治

理，因为不论什么原因，主力要出货，要盈利的。

　　（１）首先要对庄股的大股东要查，是合法还是不合法。如果合法那部用管!
　　　
　　（２）对庄股的银行抵押要有要求：这时就不是证监会一家可以解决的，有的庄股是为了抵押的，所以要和银监会配合，规定，股票抵押必须要按行业的平均市盈

率为基本的股价，不可以让庄股高价抵押，没有了高价的抵押，庄股就少了．总之,必须从根本的地方来解决,这时就不能有腐败情况和私心的情况,否则就无法解决.

　　（３）对基金公司的高位接盘要调查：目前的庄股出货的另一个方法就是让基金公司高位接盘，所以我们要对其进行调查，如果有利益输送的行为要处理，

２００８年美国的金融危机就是典型的利益输送行为，大的投行搞出了次级贷款，用大众的基金来买，结果是政府来买单，没有办法美国政府只能秋后算帐，

君不见目前美国政府对大的投行进行罚款，大投行只能认罚，因为他们明明知道是违法的,中国要避免这种情况！物质不可能无中生有，最后要有人买单的！

　
只要我们在三方面一起努力就可以解决新股的爆炒问题，但是对于合理的炒作是不应该管的！否则就没有了股市的意义！总之用市场的力量是关键！

　
作者：大卫
　　　
　

关于我们