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探索之声(DISCOVERY VOICE)
| 2016-05-27 中美金融战:第二季 防御战 (32)
中美政府换届与股市周期 中美金融博弈的本质是利益之争，或者说是经济运作水平之争，没有好的经济管控水平是不可能有好的经济发展，没有了好的经济发展金融的博弈就没有了 根基！各届政府的主要任务也是发展经济，在这一点上中美或世界各国没有本质的区别，但是运作经济的抓手是不同的，美国是市场经济国家，主要以市场为主 而政府为辅，而中国自从2000年以后，政府主导了社会的经济发展，有人说为什么中国是政府主导经济，其实在融资体系上就可以知道，那为什么2000年以后银行 的融资大部分给了国有企业，其实原因很多，但是2000年以前私人企业造成了大量的银行坏账是不争的事实，看看我们周边的企业有多少从改革开放维持到了2000 年以后，中国的私人企业太急功近利，贷款的时候就没有打算还，所以2000年以后政府提出了房地产为引导的经济发展模式，所以政府就自然成为了主导！很明显 中国政府主导经济主要依靠银行的间接融资。 而美国政府是依靠直接融资（主要是股票和债券市场）。其效率当然是美国的高，美国人充分利用资本市场让经济非常有弹性，风险由大家承担，当然收益也由大 家分享！而中国的风险由银行承担，可是最后的买单人也是大众，最为典型的方法就是2000年以来政府通过高房价让银行的损失从房地产找了回来！大众承受了高 房价痛苦！中国的房地产就是全民为政府的买单行为！ 由于中美两国的不同融资结构，所以美国历届政府非常重视股市，有人说美国的股市不好美国的经济就会出问题！美国股市对于美国的经济非常重要，相反中国 的股市就没有那样重要，让我们看看2000年以来中美政府换届与股市周期之间的关系： 1.小布什政府：（上任2001.1.20-----卸任2009.1.20）小布什上任前，美国的网络股泡沫非常严重，2000年3月10日，NASDAQ指数到达了5048点，等到小布什上任已经 是2759点，所以股市提前10月就见到了高点，等到小布什上台已经处于低位了，泡沫破了！没有办法小布什启动了房地产市场！美国人玩了网络泡沫结果是全世界 买单！ 2.奥巴马政府：（上任2009.1.20----卸任2017.1.20）奥巴马上任前，美国的股市更是出现了次贷危机，2007年10月美国股市道指达到了14000点，等到奥巴马上台 已经是7000点了，股市提前了15个月就见顶了，并且2007年10月的次贷危机更加严重，美国没有办法开始了QE1，QE2，QE3，一口气印了大约4万亿美元才救活了股市， 到目前2016年5月，美国的道指达到了历史的高点，一直在17000点到18000点之间，美国经济也号称温和复苏了！尤其是奥巴马政府成功救活了股市，用股市的财富效 应来拉动了经济，所以，有个说法是民主党上台股市会走牛的！在小布什前面的克林顿政府更是大牛市。 3.未来政府：（上任2017.1.20----未来）。美国的新政府将在2016年10月3日选出，如果是民主党上台，可能牛市持续，如果共和党上台则牛市很可能结束！当然这是 没有特殊情况下！如果发生战争就是例外事件了！ 而反观中国政府的换届与股市的关系就是牛短熊长了！ 1前任政府：（上任1998.3-卸任2003.3）。1998年3月就任后股市没有表现，但是1995年5月19日，发生了5.19行情，直到2001.6月才结束时间大约2年那时间！主要 任务是解决国有企业的融资问题！ 2.温家宝政府：（上任2003.3-卸任2013.3）。2003年3月没有行情，直到2005年6月见底，直到2007年10月结束，也可以说是2年的行情。最大的功绩是解决股权分置 的问题，很明显温家宝政府没有充分利用股市，因为2009年的4万亿完全是政府的投资，结果是大量的剩余产能，中国的救市效果与美国的效果不同，如果当初中 国能发展资本市场就好了，美国是利用市场来发展，中国是政府投资来发展，如果2009年中国也利用股市，目前就没有产能过剩的这些问题了！ 3.李克强政府：（上任2013.3-目前）。李克强2013年3月就任，2014年6月股市见底，但是很可惜2015年6月只有一年的时间行情就失败了，没有解决国家需要解决 的问题，所以，李克强政府还应该至少利用股市一次来解决国有企业混合制改革和高科技企业上市的问题！如果能有2年的牛市就可以解决这些问题！ 我们看到中国股市的利用率不高，中国的领导人还没有管控好股市的经验！往往都是出现暴涨然后暴跌！时间非常短！而美国股市是快跌然后就是慢慢的上涨！ 美国政府通过管制股市成功的解决了多次的危机！中国要好好研究和学习！如果中国也能打造如美国一样的强大股票市场，那中美的金融博弈优势就在中国一方 了，因为中国的实体经济已经超过美国，目前中国的短板是金融体系，尤其是资本市场不够强大！抗风险的能力不足！让我们共同努力，笔者还是有信心！美国 人能做到的中国人也能做到！ 作者：大卫 |
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