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2007-01-23
人民币升值过快不好!
受人民币升值过快之害的，是内地一些外向型企业，是这些企业的工人及整个中国经济，而得益的是那些预期人民币快速升值的热钱持有者或国家。如果政府不能够明辨这个问题，最后受害的肯定是整个中国经济。中央一定要坚决捍卫自己的利益，坚决不可为他人或他国所左右！
商务部日前称，‘减顺差’将成为2007年中国外贸发展的头等大事。为什么要这样呢？因为，一是就目前的情况看，人民币汇率是严重低估了，因此要快速升值；二是人民币汇率低估导致中国的贸易顺差过大，使中国外汇储备增长过速，金融体系流动性氾滥。要改变这种状态，就得减少贸易顺差，而要减少顺差，就得让人民币快速升值。
减贸易顺差非首务
尽管今年以来人民币的升势很强劲，如在1月15日，人民币对港元汇率首次突破1:1；对美元16日已经突破了7.79关口，达到7.7895，再次创出2005年汇改以来的新高；尽管到2006年底中国外汇储备余额达到10663亿美元，全年外汇储备增加2473亿美元，但是这并没说明人民币汇率是被低估还是高估？目前中国的外汇市场是一个分割的市场，市场的外汇变化根本就无法真正反映供求关系。更何况，在一个完全自由的国际金融市场，国际金融机构完全有能力让市场的汇率快速上下波动，而使汇率变化没有反映市场供求关系。
‘要把减少贸易顺差作为今年外贸发展的头等大事抓好落实，贸易顺差过大不利于国内经济的均衡发展，是目前外汇储备快速增长的原因所在’，这样的观点与市场经济法则是否相契合？
首先，在笔者看来，人民币汇率变化并不是决定两国之间贸易逆差或顺差的最基本因素，也不是阻遏中国外汇储备迅速增长的方法。中国对外贸易迅速成长，关键在于中国低工资剩余劳动力的无限供给及劳动力素质的迅速提高，以及劳动生产力的提高及技术进步，使以往制度改革后的交易费用不断下降。仅就这几个方面，中国产品的国际竞争力应该会持续一个相当长的时间。也就是说，希望中国政府减少贸易顺差来减缓人民币升值的压力，在理论上是没有多少依据的。
让我们再看看日本的经验：20世纪70年代初期，是日圆快速升值的时期。在这一时期，由于360日圆兑换一美元升值到265日圆兑换1美元，即日圆升值幅度达到30%以上。但是，日圆快速升值并没有让日本产品出口随着日圆升值而减少，反之，在1972年，倒让日本出口增长15.7%，贸易出口的增长快于以往任何一年。
如果中央政府的职能部门要把减少贸易顺差作为主要任务，那么，要做的是用管制的办法，减少内地企业的出口，或增加内地企业的进口。如果要减少内地企业的出口，企业就得减产甚至停产，或者让产品内销。如果企业减产、停产，就必然出现产能过剩或破产，增加失业人口。而在目前国内绝大多数商品都供大于求的情况下，出口产品转内销的可能不大。如果要企业增加进口，也除非国内有需求才可能，否则，将对中国市场产生冲击，或是根本就进不了中国市场。就目前的情况来看，除了原材料大宗产品及高科学产品之外，国外能够适合中国市场需求的产品不会太多。这是从进出口情况来分析。
如果从市场法则来分析，政府通过行政手段来要求企业增加进口或减少出口，都是不合适的。试想，每一家企业都是具体的，它们的产品是否进口或出口，只有企业自己才知道。政府替企业作决策，不仅不可能达到市场之效率，而且十分容易决策失误。如果是这样，不要说国内企业增长方式的转变，就是维持现状也是不可能，甚至会由于生产的低效率而完全减弱企业的国际竞争力，导致国家经济衰退。为此，政府职能部门把减少顺差作为主要任务，只会适得其反。
中国要捍卫自身利益
其实，贸易顺差并不是问题，特别是在中国作为繁荣上升时期的发展中国家，经济繁荣，出现顺差是十分正常的。问题是，为什么贸易顺差会形成市场对人民币升值之压力？为什么会导致外汇储备快速增长？实际上，这些问题的根源在于人民币汇率的稳定，从而增加国际市场对人民币升值的预期。当国际市场对人民币升值的预期十分强烈时，就必须使国际市场过多的热钱通过合法或不合法的方式流入中国。可以说，中国外汇储备快速增长，最根本的原因是大量的热钱涌入。因此，如果人民币快速升值，正中这些热钱持有者的下怀，而受害的将是中国企业及人民。
就目前中国的情况来看，保证人民币汇率稳定、减少国际市场对人民币升值的预期，最为重要。要做到这一点，不仅要打通本外币市场的分割，而且还得对以往的出口贸易与引进外资政策进行全面的检讨，要检讨出口退税政策、外资优惠政策、现行的资本专案政策。必须通过制度安排，弱化人民币升值的内在条件，让国内劳动力、资金、资源性产品等要素价格上升，并在此基础上促使人民币国际化。人民币升值的压力及外汇储备快速的问题，只能从市场的内在性与制度的根源入手，这样才能找到问题的症结，对症下药。外汇储备快速增长并不是最为重要的事情，重要的是对过多的外汇储备进行多元经营管理；重要的是切断这种外汇储备增长与国内货币政策的关联性，以减少国内金融市场的流动性；重要的是改变目前中国不适应市场的结售汇制度。
受人民币升值过快之害的，是内地一些外向型企业，是这些企业的工人及整个中国经济，而得益的是那些预期人民币快速升值的热钱持有者或国家。如果政府不能够明辨这个问题，最后受害的肯定是整个中国经济。中央一定要坚决捍卫自己的利益，坚决不可为他人或他国所左右！
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