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投资银行热点(IB FOCUS)
自2005年以来，因为“喇叭口”的不断扩大而倍受关注。但2006年4月以来，由于央行的调控，“口”变得越来越小，到8月份已经只有2.3%.而且这种收缩更主要受到M1的高速增长的推动.
这意味什么?
一般情况下,"口"的扩大暗示更多的资金游离于实体经济之外,而反之,意味着更多的资金被动员进入了实体经济.
*由于支票帐户存款在货币统计中计入M1,而企业经营资金一般都在此帐户进行,因此,企业活跃,就会推动活期存款(活期存款帐户=存折帐户+支票帐户)的上升.
*活期存款同比增加,势必推动M1同比上升,如果其他的因素没有明显变化,"口"子就会变小.
*历史的经验,每当出现一段时间的固定资产投资热潮,"口"就变小.
*另一方面,企业经营和投资主要依靠银行的信贷,M1增加就说明信贷发放增加了.,因为如果企业用固有的资金,M1增加,M2就会减少."口"应不变.
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