中国的融资体制的三元历史是这样的：财政,银行和资本市场

第一阶段：1984年以前,主要是以财政的拨款为主.  因为,在改革开放以前,中国人民银行即是央行也是商业银行.

第二阶段:1984年年,以银行为主,财政为辅.1985年我国开始了"拨改贷"

1984年1月1日,中国工商银行的成立,标志着我国的银行体系建立.随后有了,建行,中行,农行,等等.

第三阶段:1994年至今.1992年的邓小平的讲话,中国的资本市场开始启动.出现了.财政,银行,和资本市场的三元结构.

但是,这三元结构不平衡.银行的负担太重,就使银行出现了大量的不良资产,因为银行还必须承担政策的贷款.

为此,国家又成立了三家政策性的银行:(1)国家开发银行(CDB)(2)中国进出口银行(CEIB)(3)中国农业发展银行(ADCB).

我国直接融资的比例太低.请看下表:

大家看,中国的直接融资比例太小了,即使是2006年也只是达到了1:10

所以,中国的问题就非常明显了.大力发展直接融资是我们长期的任务.

作者:大卫

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