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2025-12-22 指数平稳，个股调整周期 股民会找各种理由来解释如今行情，有些会特别牵强，但说实话，历年的年末机构都要回笼现金流，应对分红、赎回、结算等因素。这一点大家看市场量能就能感 受出来，而没有量能，无论指数反弹，还是热点持续性，都会大打折扣。很多走势如果是年初或年中，或许就是机会，而如今资金不求有功但求无过。股民问调整结束 了吗？我们要全面思考。量能解决了吗？17日也只有1.8万亿元，随后1.65万亿元，年末的量能因素难有大的改变。大家不要觉得自己的个股如何，整个A股市场，不同 指数类型，年末走势趋同；甚至如今全球市场都有同步，亚太市场提前消化日央行加息；而美联储降息预期升温稳住指数。 过去一周国家队入场让市场度过了危机，而管理层的心理位置很明确，年度涨15%，这里就是各方都能接受的，因此一旦指数远离这里就会给抬上去，或者拉回来。 但大家注意到量能因素，年末比较特殊，既要完成资金结算，但也不会让指数破位，所以热点模式在年末很难有大的动作，相反调整利于来年行情。国家队资金会护盘 指数，目的是保持平稳，但其余资金还是以年末自保为主。机构投资者通常会在年底规划明年的投资布局，尤其是基本面上都完成了KPI，自然会兑现收益，然后为明年 的投资做准备。如今一切都是年末行情的味道；微盘股等攻击类品种调整，股息/红利等防御品种活跃；一切为来年行情蓄势。 2015 年资金杠杆熊市之后，国家队救市失败，4100点如今尚未收复，日央行借道ETF抄底股市的经验被借鉴；2018年基金公司很难做，主动产品惨不忍睹，但这一年 ETF越跌越有人买，规模逆势扩张。2024年开始被动指数规模超越主动基金，2025年跑赢指数难度加大，热点分化明显，指数模式更适合股民。 作者：大卫(交易日早0830) |
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