热点背离后的切换在路上

　　放大视野，从年度涨跌幅看，本轮行业的行业分化已达历史高位。截至6月，2026年以来通信板块涨幅达62.0%，电子涨44.7%，而消费服务跌9.8%，非银金融

跌18.1%。

自2024年9月24日至2026年6月，超过半数的行业处于3600点，冰火两重天。以通信、电子为代表的科技板块大涨，而传统价值类板块持续低迷。前三与后三分化度达

353.5%，历史上仅2015年4至6月、2021年10月、2025年8至9月曾出现类似读数。

　　科技板块周成交额占比最高达46%，已至历史极值水平附近。前5%个股成交额集中度已达48%，超过45%的历史极值。每次来到了这个区间，抱团行情易走向松动甚至

市场反转，2014年12月、2018年1月、2021年2月均有类似先例。所以，点位不是关键，还是更多非科技板块的活跃值得期待，近期金融、白酒、医药等越来越多板块有过

持续异动，这是值得期待的。

　　我们改变不了市场，要改变自己，尤其是从操作角度，如果某个错误反复出现的话，不要觉得更换板块可以解决，需要更换思维和整个操作模式来解决，这是关键。

这一轮，价值股跌到低位，股息/红利跌破年线，有些人高喊，亏惨了，不行了，行业没有逻辑了；但有些人，却说机会来了，送钱了，这就是差别。