| 2007-07-02 金融期货推出尚有技术短板
业界翘首以盼的中国金融期货交易所交易规则及相关配套实施细则日前正式发布。有关专家昨日接受记者采访时表示，九大规则悉数出台奠定了金融期货诞生的坚实法律基础，目前金融期货“接生”尚还面临一些技术方面的问题，主要是目前的系统还比较单薄，不能提供强大的后台支持。不过，这并不妨碍期货公司备战股指期货的动能加速。 “此时出台有些突然”，首创期货刘旭表示，此前“股指期货没有时间表”的言论使得各方机构和潜在参与者的短期期望有所降低，特别是此前已经投入大量人力、物力、财力的期货公司。此次《细则》的出台，对于期货公司业务资格的申请、机构客户的开发也是一个好消息，将为相关机构向中金所申请交易会员和结算会员资格铺平道路，也为期货公司在相关业务推进方面增加了动能。
南华期货总经理罗旭峰也表示，近日中金所相关制度紧密出台，加快了期货公司申请金融期货许可的步伐，对未申报材料的公司无疑是最后通牒。据中粮期货副总经理雷凌兵介绍，公司董事会已决定向全部结算会员迈进，一旦公司作为国有企业从事衍生品业务的审批环节打通，将立即上报相关申请材料。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越教授则指出，中金所合约框架清晰，其分层结算制度也与新条例的业务许可制度有异曲同工之妙。既符合当前国际期货市场的结算潮流，有利于分散风险，提高结算效率，同时通过对结算会员的分层管理，也暗合当前监管层对期货公司进行分类管理的良苦用心。
一德期货总经理王化栋表示，管理层的意图不只是为配合股指期货的推出，更重要的目的在于通过全面的制度建设，在强化风险管理的前提下推进期货市场的进一步发展，而在发展的同时，更进一步完善风险防范体系，从而理顺发展与风险防范的关系，改善行业发展生态。罗旭峰对此也认同说，为规范行业有序发展，中金所和行业协会有必要限定手续费的最低界限，以防止今后行业出现恶性竞争。
“对基金公司而言，股指期货等金融衍生工具的推出将有利于基金公司增加产品设计的创新空间”，国金证券基金分析师张剑辉如是表示，一方面跨市场套利机制的存在将推进指数化投资品种的发展，另一方面套期保值等对冲机制的推出也为基金风险控制提供了新的手段，为以绝对收益为目标的基金产品（如通过股指期货对冲市场系统性风险，主要获得承担非系统性风险的收益）、新型保本基金等创新性品种的推出创造了条件。
尽管各方对股指期货最后的诞生充满期待，但是有专家表示，包括期货公司、基金公司在内，目前对技术方面的问题仍心存担忧。深圳中期总经理马文胜介绍说，现在技术面对的不只是下单功能，而是针对客户群体需求和个性化需求，这就要求技术系统要有强大的后台支持。事实的情况是，目前的系统还太单薄，尤其是客户服务并不是简单的人对人服务而是人机服务。“今后这方面将是所有结算会员的核心竞争力”，他最后表示。
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