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| 2010-01-15 7问研究员：散户如何玩转股指期货？ 股指期货业务通过国务院审批后，“股指期货”这个陌生的衍生品的学名，终于走进了大众。连笔者打电话回家给爸妈“请安”时，家父还很与时俱进的问何谓股指期货…… 恰好今日有暇，笔者在收盘后，拉住公司内部股指期货高级研究团队的一位资深研究员（此公2006年便奉命研究股指期货，并在国内著名期货公司的仿真交易中成为最出彩的几名参与者之一）问长问短（以下对话为节选）： 笔者：股指期货的收益率真的有外界说的那么高吗？ 研究员：是啊，你看看（出示2007年9月某几日的交易明细），4号这天我账户上是300来万，6号已经是630多万了。 笔者：收益率这么高？ 研究员：呵呵，风险也大啊。你看我这一天下来交易了100多个回合（即开仓平仓共交易了200多次），这里面有不少操作是割肉平仓的。 笔者：做股指期货跟做股票差别大吗？ 研究员：对于散户来说，基本上是两个完全不同的游戏。就以交易规则为例，股指期货是T+0交易，你看看我的操作记录，一般一个回合（开仓平仓，相当于一次完整的建仓和清仓）长的5-6分钟，短的才30秒。 笔者：如果长时间的持仓呢？ 研究员：很危险！股指期货是保证金交易，简单的说是你拿10块钱买100元的商品（另90元相当于是向期货交易所借的），商品价格如果上涨10％即110元，你就赚了10块，收益率100％，反过来也一样，如果不盯盘任由其涨跌，很有可能100元的商品跌到90块了，这时候期货交易所为了保证自己“借”给你的那90元不亏损，会让你强行平仓，这样你自己的10元血本无归。如果价格波动过于猛烈，原来100元的商品价格突然变成80元了，交易所还来不及让你平仓，你已经欠人家10块了。 所以做股指期货时，只要手里持仓，一般要盯住盘面。另外，股指期货最好做日间交易（当天开的仓，当天必须都平仓），没有极大的把握，一般不可以持隔夜仓。 而股票基本上是全额交易，100元就买标价100元的股票，亏了赚了都是你自己的，不至于欠别人的钱。另外，股票（A股）必须隔夜持有，因为是T+1嘛。 笔者：股指期货跟股票有什么联系呢？ 研究员：当然有啊，你也知道，股指期货实质是“沪深300指数的期货产品”，所以沪深300指数其实就是股指期货的“现货”。我们都知道期货价格围绕现货价格波动，所以沪深300指数的变动会对股指期货的点位（价格）造成影响。 笔者：那是不是沪深300涨，股指期货就涨；沪深300跌，股指期货就跌？ 研究员：有关联，但不会总是同步变化。我最近也在找更有效的关联标的。举个例子吧，沪深300的重要权重股招商银行，今天10:20左右达到新高，突然快赢数据（金融界产品）显示主力资金没有流入流出了，而游资（主要是私募）突然放空，出现几十万的净流出，你看这里。然后开始一路下探，我就看看1006（6月股指期货合约，目前为主力合约）的走势，并没有联动，还是向上趋势。但是快赢数据显示做招商银行的资金仍在净流出，我估计股指期货是出现了滞后行情，果然到10:39时，你看这里，出现向下趋势，我就在这个波段上做空，连着几次都成功了。到11:10分，招行横在15块97那儿，横了3分钟，我用快赢数据区间统计功能扫了一下，发现从11:04到11:13这段时间，游资出现了大幅净流入，估计一会要反弹。回过头看股指期货1006，也差不多横盘了，所以我开始反手做多，效果非常好，1006从4275点左右一路上扬，下午13:32左右涨到4329左右，我这1个多小时里（12点到下午1点休市）几次来回差不多一共赚了13、4个点，一个点300块，也就是说我3手单差不多就能赚了1万2吧。 笔者：以招商银行为指标，再加上快赢数据的配合？ 研究员：这只是个例子，不是说未来招行一定就是股指期货的共振指标股，你也可以试试找其它的个股或者指数比较一下。不过有快赢数据作为参考的话，可信度会高一些，毕竟这个数据是监测盘口资金流入流出的，作为走势预判可能更可信。 |
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