| 首页 | 股票 | 期货 | 投行 | 债券 | 营销 | 基金 | 会计 | 风投 | 外汇 |
|
股票爱凯恩英语 STOCK ICAN ENGLISH |
股票投资技巧 STOCK SKILLS |
股票热点 STOCK FOCUS |
股票热点（STOCK FOCUS）
|
2026-01-15
瑞银：维持对中国市场的超配评级瑞银：维持对中国市场的超配评级 1月13日至14日，瑞银集团在上海举办第26届瑞银大中华研讨会（GCC）。展望2026年，瑞银认为，企业盈利增速提升、估值仍具吸引力、境内外资金持续流入等因素， 将支撑中国股票市场进一步上行。从节奏上看，上半年市场环境可能更为有利，下半年市场焦点将转向盈利兑现。配置上，AI仍是最重要的投资主题。 主动型海外基金加仓中国资产 “我们今年参会人数超过3600人，较去年增长超10%。值得一提的是，亚太以外地区的参会投资者人数同比增长32%，这折射出全球投资者对中国市场的关注度和信心持 续上升。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明在媒体交流会上表示。 房东明认为，中国股市2025年以来呈现强劲反弹态势，并接连实现多项里程碑式突破。在新一轮科技革命与产业变革引领下，包括A股、港股在内的中国资产整体价值被 持续重估。 资金流向方面也释放出积极信号。“我们长期追踪的全球前40大投资机构，其对中国资产的持仓占比创下2023年以来新高，期待2026年这一占比创下历史新高。与此同时 ，主动型海外基金亦开始加仓中国资产。”房东明说，在过去一年与海外投资者的交流中，瑞银团队发现：交易型投资者加仓节奏尤为积极；配置型投资者在关注基本面 与政策落地的同时，也在持续优化中国资产在其全球组合中的权重，预计2026年可能出现更大幅度的增持。 房东明认为，中国资产吸引力在2026年会进一步提升。在全球日益重视分散投资的背景下，中国有望成为国际资金多元化配置的重要增量市场。“让资本看见价值，让价 值穿越周期”正成为市场信心重建的底层逻辑。 维持对中国市场的超配评级 “自上而下来看，我们维持对中国市场的超配评级。”瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示。 他认为，2025年支撑市场的许多有利驱动因素将在2026年延续。这包括以AI为代表的创新领域发展、政策层面对民企与资本市场的支持，以及境内外机构投资者的潜在 资金流入等。 聚焦A股市场表现，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，基准情景下，2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%进一步升至8%。 “关键差异在于增长结构，2025年的增长主要由金融板块，尤其是受益于资本市场活跃的保险和券商板块驱动。而随着‘反内卷’政策推进、名义GDP增速提升、PPI逐 步回升，2026年非金融企业的盈利弹性和贡献度将显著增强，使2026年的增长质量更为扎实。”孟磊称。 从估值来看，目前A股市场的股权风险溢价（ERP）仍高于历史均值。孟磊认为，这反映出在无风险利率持续下行的背景下，市场风险偏好仍处于修复过程中。相较于全球 其他主要市场估值均大幅高于历史均值的情况，A股估值仍有进一步修复的空间。 运行节奏上，王宗豪认为，2026年上半年市场环境可能更为有利。长线外资通常会在年初进行配置决策；一季度也是险资传统重要配置窗口期；居民存款亦可能继续向权 益市场转移，整体资金面向好将支撑市场表现。下半年市场焦点将转向盈利兑现，预计7月至8月将成为观察企业盈利情况的重要时间窗口。 配置上，王宗豪认为，AI仍是核心主线。中国在AI领域处于全球较领先的位置，但中国AI产业链与美股相关性较低，为国际资金提供了重要的风险分散作用。此外，券 商与中国企业“出海”两大方向均具备可观的业绩增长潜力。 |
郑重声明：爱凯恩咨询发布此信息的目的在于传播更多的信息，与本站立场无关。
| 关于我们 | 产品服务 | 征稿启示 | 免责条款 | 读者反馈 |
|
|